Informações do curso

MÓDULO INV009 - AVALIAÇÃO DE DESEMPENHO

Proposta de módulo para obtenção (CCP) ou renovação (CAP) de Certificação de Profissionais dos RPPS – Conforme Portaria MPS nº 1.467/2022.

 

1. Programa Detalhado

1. Medição de Desempenho (Performance Measurement);

2. Cálculo de retorno sem fluxos externos;

3. Cálculo de retorno com fluxos externos;

4. Taxa de retorno total;

5. Taxa de retorno ponderada pelo tempo (time-weighted rate of return);

6. Taxa de retorno ponderada pelo dinheiro (money-weighted rate of return);

7. Anualização de retornos;

8. Atribuição de Desempenho (Performance Attribution);

9. Índices de referência (benchmarks);

10. Conceito e propriedades de um índice de referência válido;

11. Tipos de índices de referência;

12. Testes de qualidade de um índice de referência;

13. Atribuição Macro: visão geral, insumos e análise;

14. Atribuição Micro: visão geral e modelo de fatores fundamentais;

15. Atribuição de desempenho em renda fixa;

16. Avaliação de Desempenho (Performance Appraisal);

17. Medidas de avaliação de desempenho ajustadas ao risco;

18. Alfa de Jensen;

19. Razão de Treynor;

20. Índice de Sharpe;

21. Information Ratio e Tracking Error;

22. Índice M2.

 

2. Correspondência Programática

Capítulo 13 do anexo III-C.

 

3. Área do Conhecimento

Investimentos

 

4. Carga Horária

7 horas-aula, incluindo vídeos e atividades suplementares.

 

5. Objetivo

O módulo de Avaliação de Desempenho tem como finalidade possibilitar a obtenção ou renovação da certificação profissional vigente, nos termos do art. 76, II, da Portaria MPS nº 1.467/2022 e em conformidade com a Portaria MPS-SRPC nº 3.887, de 12 de dezembro de 2024. O conteúdo aborda os principais métodos de mensuração, análise e atribuição de desempenho de carteiras de investimentos, com destaque para as métricas ajustadas ao risco, como índice de Sharpe, alfa de Jensen, razão de Treynor, information ratio e tracking error. São exploradas as metodologias de retorno ponderado pelo tempo e pelo dinheiro, conceitos de benchmarks válidos e técnicas de atribuição macro e micro. O módulo capacita os profissionais dos RPPS a interpretar corretamente os resultados das carteiras sob sua gestão e a utilizar esses dados para promover decisões mais eficientes, transparentes e alinhadas aos objetivos atuariais e legais dos regimes.

 

6. Público Alvo

Este módulo é dirigido aos profissionais:

• responsáveis pela gestão das aplicações dos recursos e membros do Comitê de Investimentos do RPPS.

• responsáveis pela gestão das aplicações dos recursos e membros do Comitê de Investimentos do RPPS  já certificados.

 

7. Roteiro Didático

Capítulo	Título	Descrição
1	Medição de Desempenho	Introdução aos conceitos fundamentais da avaliação de performance em investimentos
2	Retorno sem Fluxos Externos	Cálculo do retorno quando não há aportes ou resgates no período
3	Retorno com Fluxos Externos	Cálculo do retorno considerando entradas e saídas de recursos
4	Taxa de Retorno Total	Determinação do retorno acumulado de um investimento
5	Retorno Ponderado pelo Tempo	Método que elimina o efeito dos fluxos externos na análise de retorno
6	Retorno Ponderado pelo Dinheiro	Método que incorpora o efeito do tempo e do valor dos fluxos de caixa
7	Anualização de Retornos	Técnica para expressar o retorno em base anual comparável
8	Atribuição de Desempenho	Análise dos fatores que contribuíram para o retorno de um portfólio
9	Índices de Referência	Utilização de benchmarks para comparar a performance de carteiras
10	Propriedades de um Benchmark Válido	Critérios para que um índice de referência seja adequado
11	Tipos de Benchmarks	Diferentes formas de construção de índices de referência
12	Testes de Qualidade de Benchmark	Métodos para avaliar a efetividade de um índice como benchmark
13	Atribuição Macro	Análise de desempenho a partir de decisões estratégicas de alocação de ativos
14	Atribuição Micro	Estudo dos resultados de seleção de ativos dentro das classes
15	Atribuição em Renda Fixa	Modelos de atribuição específicos para carteiras de renda fixa
16	Avaliação de Desempenho	Interpretação dos resultados da gestão de investimentos
17	Medidas Ajustadas ao Risco	Métricas que relacionam retorno obtido ao risco assumido
18	Alfa de Jensen	Medição do desempenho em relação ao CAPM
19	Razão de Treynor	Índice de retorno em função do risco sistemático
20	Índice de Sharpe	Retorno excedente por unidade de risco total
21	Information Ratio e Tracking Error	Métricas para avaliar desempenho em relação a um benchmark específico
22	Índice M2	Comparação do portfólio com mercado ajustando-se o risco total
23	Comparação entre Índices	Discussão das aplicações e limitações de cada medida
24	Aplicações Práticas de Atribuição	Estudos de caso em carteiras reais
25	Seleção de Benchmarks Relevantes	Critérios práticos para escolher o índice de referência mais apropriado
26	Performance em Diferentes Ciclos de Mercado	Como os indicadores respondem a diferentes fases econômicas
27	Limitações das Medidas de Performance	Análise crítica das métricas utilizadas no mercado
28	Síntese Final de Avaliação de Desempenho	Integração das principais ferramentas e sua aplicação estratégica