Investimentos

MÓDULO INV009 - AVALIAÇÃO DE DESEMPENHO

Proposta de módulo para obtenção (CCP) ou renovação (CAP) de Certificação de Profissionais dos RPPS – Conforme Portaria MPS nº 1.467/2022.

1. Programa Detalhado

1. Medição de Desempenho (Performance Measurement);

2. Cálculo de retorno sem fluxos externos;

3. Cálculo de retorno com fluxos externos;

4. Taxa de retorno total;

5. Taxa de retorno ponderada pelo tempo (time-weighted rate of return);

6. Taxa de retorno ponderada pelo dinheiro (money-weighted rate of return);

7. Anualização de retornos;

8. Atribuição de Desempenho (Performance Attribution);

9. Índices de referência (benchmarks);

10. Conceito e propriedades de um índice de referência válido;

11. Tipos de índices de referência;

12. Testes de qualidade de um índice de referência;

13. Atribuição Macro: visão geral, insumos e análise;

14. Atribuição Micro: visão geral e modelo de fatores fundamentais;

15. Atribuição de desempenho em renda fixa;

16. Avaliação de Desempenho (Performance Appraisal);

17. Medidas de avaliação de desempenho ajustadas ao risco;

18. Alfa de Jensen;

19. Razão de Treynor;

20. Índice de Sharpe;

21. Information Ratio e Tracking Error;

22. Índice M2.

2. Correspondência Programática

Capítulo 13 do anexo III-C.

3. Área do Conhecimento

Investimentos

4. Carga Horária

7 horas-aula, incluindo vídeos e atividades suplementares.

5. Objetivo

O módulo de Avaliação de Desempenho tem como finalidade possibilitar a obtenção ou renovação da certificação profissional vigente, nos termos do art. 76, II, da Portaria MPS nº 1.467/2022 e em conformidade com a Portaria MPS-SRPC nº 3.887, de 12 de dezembro de 2024. O conteúdo aborda os principais métodos de mensuração, análise e atribuição de desempenho de carteiras de investimentos, com destaque para as métricas ajustadas ao risco, como índice de Sharpe, alfa de Jensen, razão de Treynor, information ratio e tracking error. São exploradas as metodologias de retorno ponderado pelo tempo e pelo dinheiro, conceitos de benchmarks válidos e técnicas de atribuição macro e micro. O módulo capacita os profissionais dos RPPS a interpretar corretamente os resultados das carteiras sob sua gestão e a utilizar esses dados para promover decisões mais eficientes, transparentes e alinhadas aos objetivos atuariais e legais dos regimes.

6. Público Alvo

Este módulo é dirigido aos profissionais:

• responsáveis pela gestão das aplicações dos recursos e membros do Comitê de Investimentos do RPPS.

• responsáveis pela gestão das aplicações dos recursos e membros do Comitê de Investimentos do RPPS  já certificados.

MÓDULO INV007 - NOÇÕES BASICAS DE ECONOMIA

Proposta de módulo para obtenção (CCP) de Certificação de Profissionais dos RPPS – Conforme Portaria MPS nº 1.467/2022.

1. Programa Detalhado

1. Sistema Financeiro Nacional e participantes do mercado:

    1.1. Atribuições dos órgãos de regulação e fiscalização: Conselho Monetário Nacional – CMN, Banco Central do Brasil – BACEN, Comissão de Valores Mobiliários – CVM;

    1.2. Instituições financeiras: bancos múltiplos, bancos comerciais e bancos de investimento;

    1.3. Outros intermediários: sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários e sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários;

    1.4. B3 S.A. – Brasil, Bolsa e Balcão.

 2. Conceitos básicos de economia:

    2.1. Indicadores econômicos (definição): PIB – Produto Interno Bruto, índices de inflação (IPCA e IGP-M), taxa de câmbio (PTAX), taxa SELIC, taxa DI e TR – Taxa Referencial;

    2.2. Política fiscal: necessidade de financiamento do setor público, implicações sobre a dívida pública;

    2.3. Política cambial: cupom cambial, reservas internacionais, regime de taxa de câmbio (relações e conceitos);

    2.4. Contas externas: balança comercial, transações correntes, conta de capital (conceitos).

2. Correspondência Programática

Capítulo 6 do anexo III-C.

3. Área do Conhecimento

Investimentos

4. Carga Horária

7 horas-aula, incluindo vídeos e atividades suplementares.

5. Objetivo

O módulo de Noções Básicas de Economia tem como finalidade possibilitar a obtenção ou renovação da certificação profissional vigente, nos termos do art. 76, II, da Portaria MPS nº 1.467/2022 e em conformidade com a Portaria MPS-SRPC nº 3.887, de 12 de dezembro de 2024. O conteúdo oferece uma introdução aos principais conceitos e indicadores econômicos relevantes para a gestão previdenciária, abordando o funcionamento do Sistema Financeiro Nacional, as atribuições de órgãos reguladores como CMN, BACEN e CVM, e o papel de instituições como a B3. São tratados temas como política fiscal, cambial e monetária, além de conceitos fundamentais como PIB, inflação, câmbio, taxa SELIC e TR. O módulo visa proporcionar a compreensão macroeconômica necessária à análise de cenários, à tomada de decisão estratégica e ao acompanhamento responsável dos investimentos e finanças dos RPPS.

6. Público Alvo

Este módulo é dirigido aos profissionais:

• responsáveis pela gestão das aplicações dos recursos e membros do Comitê de Investimentos do RPPS.

MÓDULO INV005 - INSTRUMENTOS DE RENDA FIXA, RENDA VARIÁVEL E DERIVATIVOS

Proposta de módulo para obtenção (CCP) de Certificação de Profissionais dos RPPS – Conforme Portaria MPS nº 1.467/2022.

1. Programa Detalhado

1. Instrumentos de Renda Fixa:

    1.1. Formação das taxas de juros no Brasil:

     1.1.1. A influência das taxas de juros nas empresas e no governo;

     1.1.2. A política monetária, seus instrumentos e o Comitê de Política Monetária (COPOM);

     1.1.3. Investimentos e cenários: relação entre os cenários econômicos e as taxas de juros;

    1.2. Caderneta de poupança: principais características em termos de liquidez, rentabilidade, garantias, riscos e tributação;

    1.3. Principais características de títulos públicos e privados:

     1.3.1. Precificação de títulos públicos e privados;

     1.3.2. Preço de mercado: ágio e deságio;

     1.3.3. Retorno do investimento;

    1.4. Indicadores de renda fixa:

     1.4.1. Índice de Mercado ANBIMA – (IMA-B, IRF-M e IMA-S);

     1.4.2. IDkA – Índice de Duração Constante ANBIMA (segmento prefixado e segmento IPCA);

    1.5. Estrutura temporal das taxas de juros:

     1.5.1. Projeção da curva de juros prefixada;

     1.5.2. Projeção da curva de cupom cambial (dólar/euro);

     1.5.3. Projeção da curva de cupom de IGP-M e IPCA;

    1.6. Estrutura de negociação do mercado de títulos públicos e privados; leilões; mercado de balcão; negociação no mercado primário e secundário;

    1.7. Tesouro Direto: conceito e características operacionais;

    1.8. Principais títulos públicos negociados no mercado interno:

     1.8.1. Letras do Tesouro Nacional (LTN);

     1.8.2. Letras Financeiras do Tesouro (LFT);

     1.8.3. Notas do Tesouro Nacional (NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F);

     1.8.4. Tesouro Renda+ (título do Tesouro Direto);

     1.8.5. Tesouro Educa+ (título do Tesouro Direto);

    1.9. Principais títulos privados negociados no Sistema Financeiro Nacional:

     1.9.1. Certificado de Depósito Bancário (CDB);

     1.9.2. Recibo de Depósito Bancário (RDB);

     1.9.3. Depósito Interfinanceiro (DI);

     1.9.4. Depósito a Prazo com Garantia Especial (DPGE);

     1.9.5. Notas Promissórias (NP);

     1.9.6. Debêntures e debêntures incentivadas (Lei nº 12.431/2011);

     1.9.7. Securitização de recebíveis;

     1.9.8. Títulos do segmento imobiliário: Certificado de Recebíveis Imobiliários (CRI), Letras de Crédito Imobiliário (LCI), Cédula de Crédito Imobiliário (CCI) e Letra Imobiliária Garantida (LIG);

     1.9.9. Títulos do segmento agrícola: Letras de Crédito do Agronegócio (LCA), Certificado de Direitos Creditórios do Agronegócio (CDCA), Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) e Cédula de Produtor Rural (CPR);

     1.9.10. Títulos do segmento ASG;

     1.9.11. Títulos Verdes (Green Bonds);

     1.9.12. Títulos Sociais (Social Bonds);

     1.9.13. Títulos ODS (Objetivos de Desenvolvimento Sustentável);

     1.9.14. Títulos de Transição (Climática);

    1.10. Letra Financeira (LF);

    1.11. Letra de Câmbio (LC);

    1.12. Operações compromissadas: lastros; riscos para o investidor em relação aos demais títulos de emissão de instituições financeiras;

    1.13. Renda fixa internacional;

    1.14. Taxas de câmbio: relações de paridade entre as moedas;

    1.15. Transferência internacional de recursos;

    1.16. Principais títulos emitidos pelo Tesouro norte-americano: Treasury Bills, Treasury Notes, Treasury Bonds e TIPS – Treasury Inflation-Protected Securities;

    1.17. Títulos brasileiros no mercado internacional: Global Bonds e Eurobonds;

    1.18. Outros títulos: Certificates of Deposit (CD) e Commercial Papers (CP);

    1.19. Repos (Repurchase Agreements);

    1.20. Os riscos em aplicações de renda fixa:

     1.20.1. Risco de crédito;

     1.20.2. Definição de solvência e inadimplência;

     1.20.3. Mensuração do risco de crédito;

     1.20.4. Spread de crédito e probabilidade de inadimplência (impactos sobre a formação de preços);

     1.20.5. Capacidade de pagamento (alavancagem, endividamento, estrutura de capital, geração de caixa);

     1.20.6. Ratings e sua influência sobre preços dos ativos;

     1.20.7. Risco operacional;

     1.20.8. Risco de mercado;

     1.20.9. Risco de liquidez;

     1.20.10. Risco país;

     1.20.11. Risco cambial;

    1.21. Análise de títulos de renda fixa:

     1.21.1. Yield to Maturity, Current Yield e Coupon Rate;

     1.21.2. Relação entre prazos dos títulos, taxas de juros, risco de crédito e formação de preços;

     1.21.3. Duration de Macaulay e Duration Modificada;

    1.22. Fundo Garantidor de Crédito (FGC): produtos e serviços que possuem garantia do FGC, limites de cobertura e operacionalização.

 2. Renda Variável:

    2.1. Ações: tipos, classes e espécies. Certificado de Depósito de Ações (UNITS);

    2.2. BDRs – Brazilian Depositary Receipts;

    2.3. Patrocinados e não patrocinados;

    2.4. Riscos no mercado acionário;

    2.5. Risco de mercado (volatilidade);

    2.6. Risco de liquidez;

    2.7. Mercado de ações;

    2.8. Mercado primário e mercado secundário: principais conceitos e funções econômicas; características e formas de negociação.

 3. Derivativos:

    3.1. Conceitos gerais de derivativos;

    3.2. Formas de utilização dos contratos derivativos: principais estratégias, riscos e suas utilizações;

    3.3. Especulação;

    3.4. Arbitragem;

    3.5. Hedge.

 4. Negociação, Liquidação e Custódia:

    4.1. Sistema Especial de Liquidação e de Custódia – SELIC: conceito, funções, benefícios para o investidor e principais títulos custodiados no SELIC: LFT, LTN, NTN-B, NTN-B Principal e NTN-F;

    4.2. Câmara de liquidação, compensação e custódia da B3 S.A. (Clearing B3): conceito, funções, principais títulos e operações custodiadas, garantias e benefícios para o investidor;

    4.3. Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB): conceito e finalidade.

2. Correspondência Programática

Capítulo 8 do anexo III-C.

3. Área do Conhecimento

Investimentos

4. Carga Horária

8 horas-aula, incluindo vídeos e atividades suplementares.

5. Objetivo

O módulo de Instrumentos de Renda Fixa, Renda Variável e Derivativos tem como finalidade possibilitar a obtenção ou renovação da certificação profissional vigente, nos termos do art. 76, II, da Portaria MPS nº 1.467/2022 e conforme a Portaria MPS-SRPC nº 3.887, de 12 de dezembro de 2024. O conteúdo proporciona compreensão aprofundada sobre os principais instrumentos financeiros utilizados pelos RPPS, incluindo títulos públicos e privados, ações, fundos e derivativos, com destaque para suas características, riscos, estrutura de negociação, precificação e impacto das condições macroeconômicas. São abordados conceitos essenciais como duration, taxa de retorno, alavancagem, risco de crédito e mercado, bem como o uso de derivativos para hedge, arbitragem ou especulação. O módulo também integra aspectos práticos da política monetária, do funcionamento do SPB, da atuação das câmaras de liquidação e da regulação dos mercados organizados, oferecendo formação técnica compatível com uma gestão previdenciária segura, eficiente e legalmente orientada.

6. Público Alvo

Este módulo é dirigido aos profissionais:

• responsáveis pela gestão das aplicações dos recursos e membros do Comitê de Investimentos do RPPS.

MÓDULO INV002 - CONHECIMENTOS BÁSICOS DE FINANÇAS

Proposta de módulo para obtenção (CCP) de Certificação de Profissionais dos RPPS – Conforme Portaria MPS nº 1.467/2022.

1. Programa Detalhado

1. Valor Presente, Valor Futuro, Taxa de Desconto e Diagrama de Fluxo de Caixa;

2. Regime de Capitalização Simples;

3. Proporcionalidade de Taxas;

4. Regime de Capitalização Composto;

5. Equivalência de Taxas;

6. Regime de Capitalização Contínuo;

7. Desconto Bancário ou ‘por fora’;

8. Taxa de Juros Nominal e Taxa de Juros Real: Indexador e Fórmula de Fisher;

9. Séries Uniformes de Pagamentos;

10. Séries Uniformes Antecipadas;

11. Séries Uniformes Postecipadas;

12. Perpetuidade;

13. Valor Futuro (ou montante) de uma Série Uniforme de Pagamentos;

14. Sistemas de amortização: Conceitos e definições da Tabela SAC (Sistema de Amortização Constante), Tabela Price e SAA (Sistema de Amortização Americano);

15. Métodos de Análise de Investimentos;

16. Taxa Mínima de Atratividade;

17. Custo de Oportunidade;

18. Taxa Interna de Retorno (TIR) e Taxa Interna de Retorno Modificada; Risco de Reinvestimento;

19. Valor Presente Líquido (VPL).

2. Correspondência Programática

Capítulo 10 do anexo III-C.

3. Área do Conhecimento

Investimentos

4. Carga Horária

7 horas-aula, incluindo vídeos e atividades suplementares.

5. Objetivo

O módulo de Conhecimentos Básicos de Finanças tem como finalidade possibilitar a obtenção ou renovação da certificação profissional vigente, nos termos do art. 76, II, da Portaria MPS nº 1.467/2022 e conforme a Portaria MPS-SRPC nº 3.887, de 12 de dezembro de 2024. O conteúdo abrange os fundamentos das finanças aplicadas à gestão previdenciária, incluindo regimes de capitalização (simples, composto e contínuo), equivalência e proporcionalidade de taxas, valor presente e valor futuro, fluxo de caixa e custo de oportunidade. Também contempla conceitos e aplicações das séries uniformes de pagamentos, sistemas de amortização (SAC, Price e SAA), métodos de análise de investimentos, taxa interna de retorno (TIR), valor presente líquido (VPL), risco de reinvestimento e taxa mínima de atratividade, fornecendo aos profissionais do RPPS as bases para decisões financeiras fundamentadas e alinhadas ao interesse público.

6. Público Alvo

Este módulo é dirigido aos profissionais:

• responsáveis pela gestão das aplicações dos recursos e membros do Comitê de Investimentos do RPPS.